Компьютеры и периферийные устройства

Историческая личность

Культурология

История

История экономических учений

Военная кафедра

Теория государства и права

Конституционное (государственное) право зарубежных стран

Химия

Конституционное (государственное) право России

Менеджмент (Теория управления и организации)

Физика

Геодезия, геология

Литература, Лингвистика

Математика

История отечественного государства и права

Космонавтика

География, Экономическая география

Биология

Астрономия

Социология

Сельское хозяйство

Экономическая теория, политэкономия, макроэкономика

Религия

Римское право

История государства и права зарубежных стран

Педагогика

Микроэкономика, экономика предприятия, предпринимательство

Технология

Международные экономические и валютно-кредитные отношения

Музыка

Бухгалтерский учет

Искусство

Криминалистика и криминология

Банковское дело и кредитование

Философия

Страховое право

Гражданская оборона

Физкультура и Спорт

Экономика и Финансы

Государственное регулирование, Таможня, Налоги

Международное право

Пищевые продукты

Уголовное и уголовно-исполнительное право

Экскурсии и туризм

Маркетинг, товароведение, реклама

Медицина

Психология, Общение, Человек

Ценные бумаги

Транспорт

Политология, Политистория

Право

Охрана природы, Экология, Природопользование

Компьютеры, Программирование

Радиоэлектроника

Архитектура

Земельное право

Материаловедение

Здоровье

Административное право

Металлургия

Компьютерные сети

Экологическое право

Финансовое право

Техника

Уголовный процесс

Программное обеспечение

Экономико-математическое моделирование

Гражданское право

Биржевое дело

Теория систем управления

Программирование, Базы данных

Российское предпринимательское право

Нероссийское законодательство

Арбитражно-процессуальное право

Авиация

Геология

Трудовое право

Иностранные языки

Таможенное право

Уголовное право

Ветеринария

Налоговое право

Разное

Правоохранительные органы

Подобные работы

Управление затратами

echo "Введение. Суть экономики предприятия составляет определение затрат и результатов производства и их сопоставление. Результаты деятельности предприятия многообразны и включают наряду с производст

Отчёт о прохождении преддипломной практики на ОАО "Моготекс"

echo "Дипломная работа на тему: «Анализ и повышения эффективности использования финансовых результатов деятельности предприятия» будет так же проведена на основе данных полученных в ходе преддипломной

Оценка стоимости 100% пакета акций ОАО "Хлебоприёмное предприятие"

echo "Процесс приватизации, возникновение фондового рынка, развитие системы страхования, переход коммерческих банков к выдаче кредитов под залог имущества формирует потребность в новой услуге – оценке

Издержки и прибыль фирмы

echo "Именно на этом уровне создается нужная обществу продукция, оказываются необходимые услуги. На предприятии сосредоточены наиболее квалифицированные кадры. Здесь решаются вопросы экономного расход

Микроэкономика: межвременной выбор

echo "Экономические блага различаются не только своими физическими свойствами, как например яблоки, пирожки с мясом и джинсы, но и принадлежностью к определенному моменту времени (периоду). Это обстоя

Разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОПК (на примере ОАО «ЗИОПОДОЛЬСК»)

echo "Введение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 1. Анализ современных методов оценки финансового состояния предприятия

Финансовые проблемы развития малого предприятия

echo "Развитие малого бизнеса отвечает общемировым тенденциям к формированию гибкой смешанной экономики, сочетанию разных форм собственности и адекватной им модели хозяйства, в которой реализуется сло

Управление производством и операциями

echo "Определяются также сроки поставок товаров (услуг) заказчику или на рынок и время запуска их в производство. Совокупность номенклатурных решений позволит производству в результате их выполнения

Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности

Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности

Внешним проявлением финансового состояния организации является ее платежеспособность (банкрот организация или нет), внутренним – ее финансовая устойчивость (положение может быть абсолютно или нормально устойчивым, неустойчивым (предкризисным) или кризисным). В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный кругооборот капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, - финансовое состояние организации.

Актуальность работы заключается в том, что анализ финансового состояния (в т.ч. тенденций его изменения) организации по ее отчетности необходим пользователям анализа для принятия правильных решений в отношении данной организации. Так, существующие и потенциальные кредиторы оценивают целесообразность предоставления или продления данной организации кредита, поставщики и покупатели – надежность деловых связей с организацией, потенциальные работники – перспективы работы в данной организации и т.д. Цель работы – провести анализ финансового состояния ООО «Привоз» за период с 1 января по 31 декабря 2004 года. Для этого поставлены следующие задачи: 1) дать оценку финансовой устойчивости организации; 2) оценить вероятность банкротства организации; 3) дать комплексную оценку эффективности производственно-финансовой деятельности организации.

Теоретической базой написания работы являются труды таких специалистов в данной области, как Донцова Л.В., Ковалев В.В. и др., а эмпирической базой – данные, полученные из бухгалтерской (финансовой) отчётности ООО «Привоз». 1. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ 1.1. Экономическая интерпретация активов Активы – это имущество предприятия. В западной аналитической практике активы принято группировать по убыванию ликвидности (см.рис.1).

Денежные средства (с.260)
Средства, использу-емые за пределами предприя-тия
Мобиль-ные средства
Краткосрочные финансовые вложения (с.250)
Дебиторская задолженность (с.240+с.230)
Запасы и затраты (с.210+с.220)
Иммоби-лизован-ные средства
Долгосрочные финансовые вложения (с.140)
Основ-ной капитал
Реальный основной капитал (с.120+с.130+с.135)
Нематериальные активы (с.110)
Рис.1. Группировка активов по степени ликвидности и мобильности средств (западный анализ). Мобильные средства – это гибкие активы, подверженные наибольшим изменениям в процессе хозяйственной деятельности. Их проще превратить в деньги (это 2-й раздел актива баланса). Иммобилизованные средства – это средства, вложенные в деятельность предприятия на длительный период (это 1-й раздел актива баланса). Оборотный капитал, реально функционирующий в хозяйственной деятельности – это оборотные активы за вычетом НДС и долгосрочной дебиторской задолженности (с.290 – с.220 – с.230). Ликвидность активов – это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше это время, тем выше ликвидность активов. В российской экономической практике активы по степени ликвидности объединяют в 4 группы: А1 – наиболее ликвидные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения: А1 = с.250 + с.260. А2 – быстрореализуемые активы: краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы: А2 = с.240 + с.270. А3 – медленнореализуемые активы. Это статьи 2-го раздела актива: запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность. А3 = с.210 + с.220 + с.230. А4 – труднореализуемые активы. Это внеоборотные активы предприятия. А4 = с.190. Часто проводят более подробный анализ активов, выделяя активы с высоким риском и долю омертвления оборотных средств в запасах и дебиторах. К активам с высоким риском относят: залежалые запасы, сомнительные дебиторы, расходы будущих периодов.

Группировка активов ООО «Привоз» по степени ликвидности представлена в табл.1, оценка качества активов – в табл.2. Таблица 1 Группировка активов ООО «Привоз» по степени ликвидности

Группа Комментарий (ф.№1) Начало года Конец года
тыс.руб. % к итогу тыс.руб. % к итогу
А1 с.250+с.260 35 4,07 2 0,16
А2 с.240+с.270 413 47,97 568 43,99
А3 с.210+с.220+с.230 344 39,95 658 50,97
А4 с.190 69 8,01 63 4,88
Баланс 861 100,00 1291 100,00
Вывод : из табл.1 видно, что активы организации имеют структуру с преобладанием А2 и А3 – быстрореализуемых и медленнореализуемых активов, причем к концу года доля медленнореализуемых активов возросла и составила более 50%. Это может свидетельствовать об уменьшении деловой активности предприятия либо о намечающемся расширении объемов производства.

Таблица 2 Оценка качества активов ООО «Привоз»

№ п/п Показатель Коммента-рий (ф.№1) Начало года Конец года
тыс. руб. % к итогу тыс. руб. % к итогу
1 2 3 4 5 6 7
1. Мобильные средства всего, в т.ч. 792 91,99 1228 95,12
- денежные средства с.260 35 4,07 2 0,16
- краткосрочные финансовые вложения с.250 - - - -
Продолжение табл.2
1 2 3 4 5 6 7
- краткосрочная дебиторская задолженность с.240 413 47,97 566 43,84
- запасы и затраты с.210+с.220 344 39,95 658 50,96
- долгосрочная дебиторская задолженность с.230 - - - -
- прочие оборотные активы с.270 - - 2 0,16
2. Иммобилизованные средства всего, в т.ч. 69 8,01 63 4,88
- долгосрочные финансовые вложения с.140 - - - -
- реальный основной капитал с.120+с.130+ +с.135 65 7,55 60 4,65
- нематериальные активы с.110 4 0,46 3 0,23
- отложенные налоговые обязательства с.145
- прочие внеоборотные активы с.150
3. Баланс 861 100,00 1291 100,00
4. Величина оборотного капитала, реально функционирующего в хозяйственной деятельности с.290 с.220 с.230 763 88,62 1164 90,16
5. Доля запасов и дебиторов в мобильных средствах, доля (с.210+с.23 0+ +с.240) / с.290 0,92 - 0,95 -
6. Активы с высоким риском 7 0,81 6 0,46
п.4 столбец 5 = п.4 столбец 4 / п.3 столбец 4 п.6 столбец 5 = п.6 столбец 4 / п.3 столбец 4 Выводы : из табл.2 видно, что б льшую часть средств организации составляют мобильные средства, и к концу года их доля возросла до 95,12%. Это говорит о том, что предприятие является ликвидным. Рост реально функционирующего оборотного капитала может свидетельствовать о расширении хозяйственной деятельности. Но практически все мобильные средства омертвлены в запасах и дебиторах, и доля запасов и дебиторов в мобильных средствах увеличилась до 0,95, что замедляет их оборот и объективно вызывает потребность в увеличении их массы. Доля активов с высоким риском крайне незначительна (менее 1%) и снижается к концу года. Таким образом, качество активов удовлетворительное. 1.2. Экономическая интерпретация пассивов Пассивы группируют по принадлежности капитала, времени использования и срочности оплаты.
Переменный капитал
Заемный капитал
Краткосрочная задолженность (текущие пассивы) с.610+с.620+с.630+с.660
Перманентный капитал
Долгосрочная задолженность с.590
Собственный капитал с.490+с.640+с.650
Рис.2. Группировка пассивов по принадлежности и времени использования капитала По принадлежности различают собственный и заемный капитал (СК и ЗК). По времени использования выделяют переменный капитал (краткосрочного использования) и перманентный капитал (долгосрочного использования). По срочности оплаты пассивы объединяют в 4 группы: П1 – наиболее срочные обязательства (это кредиторская задолженность). П1 = с.620 П2 – краткосрочные пассивы (краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов и прочие краткосрочные пассивы) . П2 = с.610 + с.630 + с.660. П3 – долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы). П3 = с.590. П4 – устойчивые пассивы (капитал и резервы). П4 = с.490 + с.640 + с.650. П1 + П2 = переменный капитал, или текущие пассивы. П3 + П4 = перманентный капитал.

Качество пассивов организации характеризуется соотношением срочной и спокойной краткосрочной задолженности. К срочной краткосрочной задолженности относят: - задолженность по налогам и сборам (с.624); - задолженность государственным внебюджетным фондам (с.623); - задолженность перед персоналом организации по оплате труда (с.622); - задолженность перед банками (с.610). Вся остальная краткосрочная задолженность считается спокойной.

Группировка пассивов ООО «Привоз» по принадлежности капитала и срочности платежей приведена в табл.3, оценка качества пассивов – в табл.4. Таблица 3 Группировка пассивов по принадлежности капитала и срочности платежей

Группа Комментарий (ф.№1) Начало года Конец года
тыс.руб. % к итогу тыс.руб. % к итогу
П1 с.620 484 56,21 861 66,69
П2 с.610+с.630+с.660 - - - -
П3 с.590 - - - -
П4 с.490+с.640+с.650 377 43,79 430 33,31
Баланс 861 100,00 1291 100,00
Вывод : из табл.3 видно, что в пассивах преобладают наиболее срочные обязательства, и к концу года их доля увеличилась до 2/3. Это свидетельствует о достаточно высокой финансовой зависимости организации.

Таблица 4 Оценка качества пассивов ООО «Привоз»

№ п/п Показатель Комментарий (по ф.№1 и пунктам таблицы) Начало года Конец года
тыс. руб. % к итогу тыс. руб. % к итогу
1. Краткосрочная задолжен-ность всего, в т.ч. 484 56,21 861 66,69
а) срочная 39 4,53 116 8,98
- по налогам и сборам с.624 7 0,81 8 0,62
- государственным внебюд-жетным фондам с.623 12 1,40 12 0,93
- по оплате труда с.622 20 2,32 96 7,43
- перед банками с.610 - - - -
б) спокойная п.1. - п.1.а 445 51,68 745 57,71
2. Долгосрочные пассивы с. 590 - - - -
3. Итого заемный капитал п.1.+ п.2. 484 56,21 861 66,69
4. Собственный капитал с.490+с.640+с.650 377 43,79 430 33,31
5. Баланс п.3 + п.4 861 100,00 1291 100,00
6. Соотношение срочной и спокойной краткосрочной задолженности, руб./руб. п.1.а / п.1.б 0,09 - 0,15 -
Выводы : из табл.4 видно, что к концу года возрастает доля заемного капитала. Т.к. критическая точка (50/50) уже пройдена (соотношение заемного и собственного капитала составляет 66,69/33,31 на конец года), то это свидетельствует об увеличении финансового риска организации.

Заемный капитал полностью представлен краткосрочной задолженностью, причем в ней преобладает спокойная задолженность.

Качество краткосрочной задолженности ухудшается, т.к. растет, хотя и незначительно, соотношение срочных и спокойных долгов. 1.3. Анализ текущей ликвидности организации Ликвидность баланса определяется степенью покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения в деньги которых соответствует сроку погашения обязательств. При оценке ликвидности баланса сопоставляют активы, сгруппированные по убыванию ликвидности, с пассивами, сгруппированными по возрастанию сроков платежей.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства: А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4. Сравнение А1 и П1 характеризует соотношение текущих платежей и поступлений.

Сравнение А2 и П2 характеризует текущую ликвидность организации.

Сравнение А3 и П3 отражает перспективную ликвидность.

Превышение П4 над А4 означает наличие у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности (т.е. наличие собственных оборотных средств). Для комплексной оценки ликвидности баланса рассчитывается коэффициент общей ликвидности: Оценка ликвидности баланса организации представлена в табл.5. Таблица 5 Оценка ликвидности баланса ООО «Привоз», тыс.руб.

Актив Пассив Платежный излишек или недостаток
группа начало года конец года группа начало года конец года коммен-тарий начало года конец года
А1 35 2 П1 484 861 А1 - П1 - 449 - 859
А2 413 568 П2 - - А2 - П2 +413 +568
А3 344 658 П3 - - А3 - П3 +344 +658
А4 69 63 П4 377 430 П4 - А4 +308 +367
Баланс 861 1291 Баланс 861 1291 - - -
Вывод : из табл.5 видно, что текущие поступления не покрывают текущих платежей, и этот платежный недостаток возрос к концу года почти в два раза. Это говорит о том, что в ближайшее время организация не сможет поправить свою платежеспособность.

Причина в том, что за год кредиторская задолженность выросла почти в два раза, а денежных средств практически не осталось.

Однако текущая и перспективная ликвидность отражают солидный платежный излишек.

Собственных источников (П4) достаточно не только для формирования внеоборотных активов, но и для финансирования оборотных.

Анализ финансового состояния с позиций краткосрочной перспективы проводится с помощью показателей ликвидности и платежеспособности.

Ликвидность организации характеризуется наличием у нее оборотных активов в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков оплаты.

Платежеспособность организации характеризуется наличием у нее денежных средств и их эквивалентов в размере, достаточном для погашения кредиторской задолженности, требующей немедленной оплаты.

Признаки платежеспособности: 1) наличие в достаточном объеме денежных средств; 2) отсутствие просроченной кредиторской задолженности. При оценке ликвидности предприятия используют разнообразные виды оборотных средств, различающихся оборачиваемостью, т.е. скоростью превращения в деньги. В зависимости от того, какие оборотные активы использованы, рассчитывают следующие показатели ликвидности: 1) коэффициент абсолютной ликвидности : где: ДС – денежные средства; Кр.ср.ФВ – краткосрочные финансовые вложения; ТП – текущие пассивы.

Коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств по кредитам и расчетам может быть погашена немедленно за счет денежных средств и их эквивалентов. 2) коэффициент критической ликвидности : где: Кр.ср.ДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность; ОА – оборотные активы; ТП – текущие пассивы.

Коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена в ближайшее время за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также за счет поступлений по расчетам. 3) коэффициент текущей ликвидности : где: ТА – текущие активы.

Коэффициент показывает, во сколько раз оборотные активы превышают краткосрочную задолженность предприятия. 4) чистые оборотные активы (ЧОА): ЧОА = ТА – ТП. Чистые оборотные активы – это абсолютный показатель текущей ликвидности. Он характеризует величину средств, остающихся в распоряжении организации после погашения краткосрочных долгов.

Расчет показателей ликвидности организации представлен в табл.6. Таблица 6 Расчет и оценка показателей ликвидности ООО «Привоз»

№ п/п Показатель Комментарий (по ф.№1) Рекомендуемый критерий Начало года Конец года
1. Коэффициент общей ликвидности 1 1,57 0,56
2. Коэффициент абсолютной ликвидности 0,1 0,5 0,07 0,002
3. Коэффициент критической ликвидности 0,8 0,93 0,66
4. Коэффициент текущей ликвидности 1 2 1,57 1,35
5. Чистые оборотные активы, тыс.руб. рост в динамике 279 303
Выводы: из табл.6 видно, что динамика всех коэффициентов ликвидности отрицательная, что говорит об ухудшении финансового состояния организации.

Причина – в росте краткосрочной кредиторской задолженности более быстрыми темпами, чем дебиторской. Кроме того, если в начале года рекомендуемым критериям удовлетворяли коэффициенты общей, критической и текущей ликвидности, то в конце года – только коэффициент текущей ликвидности (который является главным показателем платежеспособности организации, и, значит, организация теоретически в состоянии оплатить свои счета). 1.4. Анализ рыночной устойчивости Финансовая устойчивость – это независимость организации от внешних источников (кредитов и займов). Анализ финансового состояния организации с позиций долгосрочной перспективы проводится с помощью показателей финансовой устойчивости: 1) коэффициент финансовой активности (коэффициент задолженности, или коэффициент финансового риска): Коэффициент показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. 2) коэффициент долга (рекомендуемое значение: 0,5 на Западе, 0,4 0,6 в РФ): где W Б - валюта баланса (с.700). Коэффициент показывает удельный вес заемных средств в общей сумме источников финансирования. 3) коэффициент автономии (рекомендуемое значение: 0,5 на Западе, 0,6 0,4 в РФ): где: W Б - валюта баланса (с.300). Коэффициент показывает, какая часть активов финансируется за счет собственных источников.

Проверка: к авт + к д = 1. 4) коэффициент финансовой устойчивости: где: W Б - валюта баланса (с.300), ДП – долгосрочные пассивы.

Коэффициент показывает, какая часть активов имеет источником покрытия капитал длительного использования. Для РФ этот показатель неактуален (т.к. ДП в основном нет). 5) индекс постоянного актива: где: ВА – внеоборотные активы (с.190). Коэффициент показывает, какая часть собственных источников предназначена для формирования внеоборотных активов. 6) коэффициент маневренности собственного капитала: где: СОС – собственные оборотные средства (СК в обороте, т.е. часть собственных источников, предназначенных для формирования оборотных активов): СОС = СК – ВА. Коэффициент указывает на гибкость использования собственных источников и показывает, какая часть СК не закреплена в ценностях иммобильного характера и дает возможность маневрировать средствами: Проверка: 7) коэффициент обеспеченности собственными источниками оборотных активов: Коэффициент показывает, какая часть ОА финансируется за счет собственных средств. 8) коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов: Коэффициент показывает, какая часть материальных ОА сформирована за счет собственных источников.

Расчет и оценка показателей финансовой устойчивости организации представлены в табл.7 Таблица 7 Расчет и оценка показателей финансовой устойчивости ООО «Привоз»

№ п/п Показатель Комментарий (по ф.№1) Рекомен-дуемый критерий Начало года Конец года
1 2 3 4 5 6
1. Коэффициент финансовой активности 1 1,28 2,00
2. Коэффициент долга 0,4 0,6 0,56 0,67
3. Коэффициент автономии 0,6 0,4 0,44 0,33
4. Коэффициент финансовой устойчивости 0,8 0,9 0,44 0,33
5. Индекс постоянного актива 1 0,18 0,15
6. Коэффициент маневренности собственного капитала 0,2 0,5 0,82 0,85
7. Коэффициент обеспеченности собственными источниками оборотных активов 0,1 0,39 0,30
8. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов 1 0,98 0,62
Выводы: из табл.7 видно, что: 1) за отчетный год коэффициент долга вырос, а коэффициент автономии уменьшился (причина – возросла краткосрочная кредиторская задолженность). Кроме того, если в начале года эти коэффициенты удовлетворяли критерию, то в конце года – нет; 2) коэффициент маневренности больше критериального, и эта тенденция усиливается к концу года. Это говорит о том, что собственные оборотные средства организации в большей, чем необходимо, степени сформированы за счет собственного капитала.

Однако доля собственных оборотных средств в формировании запасов меньше критериальной (хотя и близка к критериальной на начало года), и эта тенденция усиливается к концу года. Все это говорит об уменьшении финансовой устойчивости организации. 1.5. Определение типа финансовой устойчивости по обеспеченности запасов источниками финансирования Цель анализа – определение того, в каком размере и какие виды источников используются для формирования запасов. В зависимости от получаемых соотношений между запасами и источниками устанавливают типы финансового положения предприятия.

Существует две методики определения типа финансовой устойчивости (в расчетах участвуют либо только товарные запасы, либо все запасы и затраты): 1) методика обеспеченности запасов источниками финансирования (автор – Ковалев В.В). Рассчитываются следующие показатели: 1. Запасы (с.210). 2. СОС = (СК + ДП) – ВА. 3. Источники формирования запасов: ИФЗ = СОС + краткосрочные кредиты + расчеты с кредиторами по товарным операциям.

Возможно выделить 4 типа финансового положения предприятия: 1. Абсолютная финансовая устойчивость: Запасы СОС. Эта ситуация означает, что все запасы полностью приобретены за счет собственных источников, т.е. организация независима от внешних кредитов и займов. Такую ситуацию нельзя рассматривать как идеальную, т.к. она означает, что организация не имеет возможности использовать дополнительные источники для финансирования текущей деятельности. 2. Нормальная финансовая устойчивость: СОС Такое соотношение соответствует положению, когда нормально функционирующая организация использует и собственные, и заемные средства для формирования запасов. 3. Неустойчивое финансовое положение: Запасы > ИФЗ. Организация вынуждена использовать для формирования части запасов необоснованные источники, такие как кредиторскую задолженность (например, использовать зарплату на покупку материалов). 4. Критическое финансовое положение – характеризуется ситуацией, когда в дополнение к неравенству из п.3 организация имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную дебиторскую и кредиторскую задолженность (это указано в ф.№5). Оценка обеспеченности производственных запасов организации источниками финансирования представлена в табл.8. Таблица 8 Оценка обеспеченности производственных запасов ООО «Привоз» источниками финансирования, тыс.руб.

№ п/п Показатель Комментарий (по ф.№1) Начало года Конец года
1 Производственные запасы с.210 315 594
2 Собственные оборотные средства СОС с.490+с.640+ +с.650+с.590 с.190 с.230 308 367
3 Источники финансирования затрат ИФЗ СОС+с.610+ +с.621 489 971
4 Тип финансового состояния СОС запасы ИФЗ нормальный СОС запасы ИФЗ нормальный
Вывод: из табл.8 видно, что, согласно данной методике расчета, организация имеет нормальный тип финансового состояния, т.е. функционирует нормально и использует как собственные, так и заемные средства для формирования запасов. 2) методика обеспеченности запасов и затрат (автор – Шеремет А.Д.). ЗЗ – запасы и затраты. Их источники: 1. СОС = СК – ВА; 2. Функционирующий капитал ФК = СОС + ДП; 3. Общая величина источников ВИ = ФК + краткосрочные кредиты. Трем источникам соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат: 1. Излишек или недостаток СОС: ± Ф с = СОС – ЗЗ. 2. Излишек или недостаток ФК: ± Ф ф = ФК – ЗЗ. 3. Излишек или недостаток СОС: ± Ф в = ВИ – ЗЗ. Трем показателям обеспеченности соответствует трехкомпонентный показатель типа финансового положения: S (Ф) = 1, если ± Ф 0 0, если ± Ф 0 Можно определить 4 типа финансового положения: 1. Абсолютная устойчивость финансового состояния: ± Ф с 0 ± Ф ф 0 ± Ф в 0 S (Ф) = {1,1,1} 2. Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность: ± Ф с ± Ф ф 0 ± Ф в 0 S (Ф) = {0,1,1} 3. Неустойчивое финансовое положение, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет сокращения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости запасов: ± Ф с ± Ф ф ± Ф в 0 S (Ф) = {0,0,1} 4. Критическое финансовое положение: предприятие находится на грани банкротства, т.к. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности: ± Ф с ± Ф ф ± Ф в S (Ф) = {0,0,0} Оценка обеспеченности запасов и затрат организации источниками покрытия представлена в табл.9. Таблица 9 Оценка обеспеченности запасов и затрат источниками покрытия, тыс.руб.
№ п/п Показатель Комментарий (по ф.№1) Начало года Конец года
1. Запасы и затраты ЗЗ с.210+с.220 344 658
2. Собственные оборотные средства СОС с.490+с.640+с.650 с.190 с.230 308 367
3. Функционирующий капитал ФК СОС +с.590 308 367
4. Общая величина источников ВИ ФК +с.610 308 367
5. Излишек или недостаток СОС Ф с СОС ЗЗ 36 291
6. Излишек или недостаток ФК Ф к ФК ЗЗ 36 291
7. Излишек или недостаток ВИ Ф в ВИ ЗЗ 36 291
8. 3-х компонентный показатель типа финансового положения S (Ф) {0;0;0} {0;0;0}
Вывод: из табл.9 видно, что финансовое положение – критическое.

Организация находится на грани банкротства, т.к. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже ее кредиторской задолженности.

Однако данная методика не очень надежна, и, скорее всего, критического финансового положения в организации нет, что подтверждается расчетами следующего раздела. 2. ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА Согласно Федеральному закону «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 №127-ФЗ банкротство – это признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Денежное обязательство – это обязанность должника уплатить кредитору определенную денежную сумму по гражданско-правовой сделке и (или) иному предусмотренному Гражданским кодексом Российской Федерации основанию.

Обязательные платежи – это налоги, сборы и иные обязательные взносы в бюджет соответствующего уровня и государственные внебюджетные фонды в порядке и на условиях, которые определяются законодательством РФ. Основным признаком банкротства организации является то, что указанные обязательства и (или) обязанности не исполнены ею в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.

Банкротство можно условно разделить на 3 вида в зависимости от того, что является его первопричиной: 1) банкротство бизнеса – связано с неэффективным управлением, неэффективной стратегией; 2) банкротство собственника – вызванное в первую очередь недостатком у собственника инвестиционных ресурсов; 3) банкротство производства – когда под влиянием первых двух причин предприятие производит неконкурентоспособную продукцию. Это состояние практически неустранимо (в отличие от предыдущих видов) путем смены управляющего или инвестиционных вливаний без частичного или полного перепрофилирования производства.

Существуют 3 метода оценки вероятности банкротства организаций: анализ системы признаков банкротства, анализ ограниченного круга показателей и анализ интегрального показателя. При анализе системы признаков банкротства в соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания) признаки банкротства делятся на две группы: 1) показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалёком будущем: - повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объёмов продаж и хронической убыточности; - наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности; - низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция к их снижению; - увеличение до опасных пределов доли заёмного капитала в общей его сумме; - дефицит собственного оборотного капитала; - систематическое увеличение продолжительности оборота капитала и т.п. 2) показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер: - чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта; - потеря ключевых контрагентов; - недооценка обновления техники и технологии; - потеря опытных сотрудников аппарата управления; - вынужденные простои, неритмичная работа; - неэффективные долгосрочные соглашения и т.п. В процедурах комплексного анализа применяется корреляционный анализ, который используется для определения степени влияния отдельных факторов на характер кризисного финансового развития предприятия. По результатам такой оценки проводится ранжирование отдельных факторов по степени их негативного воздействия на финансовое развитие предприятия. К достоинствам этой системы показателей возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам – высокую сложность принятия решения, информативный характер показателей, субъективность прогнозного решения.

Второй метод оценки вероятности банкротства – использование ограниченного круга показателей. Если показатели имеют значения ниже нормативных значений для соответствующей отрасли, то риск банкротства предприятия существует.

Третий метод: учитывая многообразие показателей, различие уровня их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке вероятности банкротства по нескольким показателям, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют использовать такой метод, как оценку одного интегрального показателя.

Наиболее популярным в международной практике интегральным показателем является модель Альтмана, или z -счет. Его назначение – определение вероятности банкротства на ближайшие 2-3 года.

Показатель рассчитывается с помощью финансовых коэффициентов и их весовых значений.

Существуют следующие виды моделей Альтмана в зависимости от числа факторов: 1) 5-факторная модель Альтмана: z -счет = 3,117 · к 1 + 0,995 · к 2 + 0,42 · к 3 + 0,847 · к 4 + 0,717 · к 5 , где: Критерий вероятности банкротства по 5-факторной модели: - если z -счет 1,8, то вероятность очень высокая;

«темная зона», или зона неустойчивости
- если 1,8 z -счет 2,7, то вероятность высокая; - если 2,7 z -счет 2,9, то вероятность возможная; - если z -счет > 2,9, то вероятность низкая. 5-факторная модель Альтмана является достаточно точной.

Точность прогноза на период до одного года составляет до 95%, на 2 года – до 83%. Но 5-факторная модель применяется только для крупных компаний, котирующих свои акции на рынке ценных бумаг (т.к. в коэффициенте к 3 в числителе стоит уставный капитал). Для ознакомительных целей рассчитаем вероятность банкротства ООО «Привоз» по 5-факторной модели Альтмана (однако на практике для ООО ее применять нельзя). Коэффициенты для данной модели рассчитаны в табл.10. Таблица 10 Расчет коэффициентов для 5-факторной модели Альтмана

Показатель Комментарий Значение
к 1 0,09
к 2 5,03
к 3 0,46
к 4 0,05
к 5 0,27
Z -счет = 3,117 · 0,09 + 0,995 · 5,03 + 0,42 · 0,46 + 0,847 · 0,05 + 0,717 · 0,27 = 5,72 Вывод: т.к. z -счет > 2,9, то вероятность банкротства организации в ближайшие годы невелика. 2) для фирм, чьи акции не котируются на фондовой бирже, можно использовать 2-факторную модель Альтмана: z -счет = - 0,3877 – 1,0736 · к т.л. + 0,579 · к д . где: К Д – коэффициент долга; К ТЛ – коэффициент текущей ликвидности. Если z -счет z -счета.

Достоинство модели – ее простота.

Недостаток – неточность: ошибка прогнозирования оценивается интервалом z = ± 0,65. Рассчитаем вероятность банкротства ООО «Привоз» по 2-факторной модели Альтмана: На начало года: z -счет = - 0,3877 - 1,0736 · 1,57 + 0,579 · 0,56 = - 1,75. На конец года: z -счет = - 0,3877 - 1,0736 · 1,35 + 0,579 · 0,67 = - 1,45. Вывод : т.к. на начало и на конец года z -счет 3. Комплексная оценка эффективности производственно-финансовой Деятельности организации 3.1. Анализ рентабельности Прибыль – это экономическая категория, отражающая суть бизнеса и его эффект.

Сущность экономической категории проявляется в том, что необходимый уровень прибыли – это: - основной внутренний источник финансирования деятельности предприятия; - основной показатель конкурентои кредитоспособности предприятия; - главный интерес собственника; - основной источник возрастания рыночной стоимости компании; - гарант выполнения обязательств организации перед государством.

Прибыль – это абсолютный показатель эффективности в рублях.

Величину прибыли используют только для внутренней оценки (анализируется деятельность предприятия и его подразделений). Для межхозяйственного сравнения используются относительные показатели эффективности, рассчитанные на основе прибыли, - показатели рентабельности.

Назначение табл.11 – оценка динамики удельных весов основных элементов общего дохода организации.

Основные выводы по данным, представленным в таблице, делаются далее в результате анализа относительных показателей.

Таблица 11 Покомпонентный анализ финансовых результатов ООО «Привоз»

№ п/п Показатель Комментарий (ф.№2) Предыдущий год Отчетный год
тыс.руб. % тыс.руб. %
1 2 3 4 5 6 7
1. Всего доходов и поступлений с.010+с.060+с.080+ +с.090+с.120 5759 100,00 5410 100,00
2. Общие расходы финансово-хозяйственной деятельности с.020+с.030+с.040+ +с.070+с.100+с.130 5656 1) 98,21 5339 1) 98,69
3. Выручка от продаж с.010 5759 1) 100,00 5410 1) 100,00
Продолжение табл.11
1 2 3 4 5 6 7
4. Затраты на производство и сбыт продукции, в т.ч.: 5640 3) 97,93 5313 3) 98,21
- себестоимость продукции с.020 4019 4) 71,26 3351 4) 63,07
- управленческие расходы с.040 1621 4) 28,74 1962 4) 36,93
5. Валовая прибыль с.029 1740 3) 30,21 2059 3) 38,06
6. Прибыль от продаж с.050 119 3) 2,07 97 3) 1,79
7. Доходы по опе-рациям финансо-вого характера с.060+с.080 - - - -
8. Расходы по опе-рациям финансо-вого характера с.070 - - - -
9. Прочие доходы с.090+с.120 - - - -
10. Прочие расходы с.100+с.130 16 2) 0,28 26 2) 0,49
11. Прибыль до на-логообложения с.140 103 1) 1,79 71 1) 1,31
12. Налог на прибыль с.150 25 11) 24,27 18 11) 25,35
13. Чистая прибыль отчетного периода с.190 78 1) 1,35 53 1) 0,98
1) – это отношение показателя по данной строке к показателю по строке 1. 2) – это отношение показателя по данной строке к показателю по строке 2. 3) – это отношение показателя по данной строке к показателю по строке 3. 4) – это отношение показателя по данной строке к показателю по строке 4. 11) – это отношение показателя по данной строке к показателю по строке 11. Выводы: из табл.11 видно, что: 1) 100% по строке 3 в начале и конце года говорит о том, что весь доход организация получает от основной деятельности; 2) уменьшение показателя по строке 4 (затраты на производство и сбыт продукции) – положительная тенденция, если при относительном снижении затрат не страдает качество продукции.

Однако по строке 2 (общие расходы) показатель несколько увеличился, что является нежелательной тенденцией; 3) показатель по прочим расходам (строка 10) ухудшился, т.к.их доля, хоть и незначительно, возросла; 4) уменьшение показателя по строке 6 (прибыль от продаж) - неблагоприятная тенденция, т.к. это свидетельствует о снижении рентабельности продаж и относительном увеличении издержек производства и обращения; 5) уменьшение показателей по строкам 11 и 13 (прибыль до налогообложения и чистая прибыль) также указывает на отрицательные тенденции в организации производства на данном предприятии.

Разные темпы снижения этих показателей могут быть вызваны в основном корректировкой в системе налогообложения; 6) показатель по строке 12 характеризует долю прибыли, перечисляемую в бюджет в виде обязательных отчислений. Рост показателя в динамике – нежелательный, но не зависящий от предприятия момент. Почти все показатели в исследуемом периоде изменились незначительно, кроме себестоимости продукции (снижение), управленческих расходов (рост) и валовой прибыли (рост). Показатели рентабельности – это относительные показатели эффективности финансово-хозяйственной деятельности.

Показатели рентабельности условно делятся на 3 группы: 1) рентабельность продаж – показывает прибыльность рубля продаж: где: Р пр – прибыль от продаж; V пр – выручка от продаж; Рост показателя в динамике может быть обусловлен снижением затрат или повышением продажных цен.

Снижение показателя может быть вызвано падением спроса на продукцию. 2) рентабельность основной деятельности: 3) показатели рентабельности капитала (различаются видами капитала): а) экономическая рентабельность, или рентабельность активов: где: Р чист – чистая прибыль; – средние активы; Снижение экономической рентабельности в динамике может быть следствием падения платежеспособного спроса на продукцию или перенакопления ресурсов. б) финансовая рентабельность, или рентабельность собственного капитала (его динамика оказывает существенное влияние на уровень котировки акций): Показатели рентабельности организации представлены в табл.12. Таблица 12 Расчет показателей рентабельности ООО «Привоз»

№ п/п Показатель Комментарий Значение
1. Прибыль от продаж, тыс.руб. ф.№2с.050 97
2. Прибыль чистая, тыс.руб. ф.№2с.190 53
3. Рентабельность продаж, % 1,79
4. Рентабельность основной деятельности, % 1,83
5. Экономическая рентабельность (рентабельность активов),% 4,92
6. Финансовая рентабельность (рентабельность собственного капитала), % 13,14
7. Период окупаемости собственного капитала, лет 7,61
Рассмотрим двухфакторную модель рентабельности активов, полученную при разложении показателя рентабельности активов по факторам: где: рентабельность продаж, характеризующая эффективность производственной деятельности. коэффициент оборачиваемости активов, показывающий, сколько оборотов совершает авансированный капитал в течение года.

Разложение показателя рентабельности активов организации по двум факторам представлено в табл.13. Таблица 13 Двухфакторное разложение экономической рентабельности для ООО «Привоз»

№ п/п Показатель Комментарий Значение
1. Рентабельность активов 4,92
2. Рентабельность продаж 0,98
3. Коэффициент оборачиваемости активов 5,02
Модель указывает на пути повышения рентабельности активов. При низкой прибыльности продаж (как для ООО «Привоз») надо стремиться к ускорению оборачиваемости капитала и его элементов. И наоборот, низкие обороты могут быть компенсированы только поднятием цен или снижением затрат, т.е. за счет увеличения рентабельности продаж.

Аналогично рассмотрим разложение рентабельности собственного капитала по системе Du Pont на 4 фактора: где: коэффициент качества прибыли, показывающий, какая часть прибыли от продаж остается в распоряжении предприятия; рентабельность продаж, характеризующая прибыльность рубля продаж; капиталоотдача, характеризующая эффективность использования авансированного капитала, показывает, сколько рублей выручки получено с рубля вложенных средств; коэффициент финансовой зависимости, характеризующая финансовую устойчивость предприятия.

Разложение показателя рентабельности активов организации по системе Du Pont по четырем факторам представлено в табл.14. Таблица 14 Четырехфакторная модель рентабельности собственного капитала

№ п/п Показатель Комментарий Значение
1. Рентабельность собственного капитала ск , % 13,14
2. Коэффициент качества прибыли к кач , % 0,55
3. Рентабельность продаж пр , % 1,79
4. Капиталоотдача к отд , руб./руб. 5,02
5. Коэффициент финансовой зависимости к ф.з. 2,66
3.2. Анализ деловой активности Деловая активность – это деятельность организации в области управления финансами.

Качественно деловая активность характеризуется широтой рынков сбыта продукции, включая наличие поставок продукции на экспорт, а также деловой репутацией фирмы (известна ли фирма на рынке). Количественно деловая активность характеризуется по двум направлениям: 1) по соотношению темпов роста основных показателей.

Деятельность организации считается эффективной, если выполняются следующие неравенства: темп роста прибыли от продаж > темпа роста выручки от продаж > темпа роста валюты баланса и все это > 100% (это золотое правило экономики): а) - экономический потенциал предприятия возрастает. б) - выручка растет быстрее, что свидетельствует об эффективности использования ресурсов. в) - прибыль растет быстрее выручки, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения. Для ООО «Привоз» это правило не выполняется, т.к. по сравнению с предыдущим периодом упали и выручка, и прибыль, хотя валюта баланса возросла в 1,5 раза: К правилу нужно относиться очень осторожно, т.к. его выполнение не всегда говорит об эффективности производства. 2) с помощью показателей оборачиваемости и капиталоотдачи.

Показатели деловой активности организации представлены в табл.15. Таблица 15 Расчет показателей деловой активности ООО «Привоз»

№ п/п Показатель Комментарий Зна-че-ние
Формула Расчет
1 2 3 4 5
1. Выручка от продаж, тыс.руб. ф.№2с.010 5410
2. Прибыль чистая, тыс.руб. ф.№2с.190 53
3. Производительность труда, тыс.руб./чел. -
4. Фондоотдача, руб./руб. 86,56
5. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 11,05
Продолжение табл.15
1 2 3 4 5
6. Оборачиваемость дебиторской задолженности, дни 32,58
7. Коэффициент оборачиваемости запасов 7,37
8. Оборачиваемость запасов, дни 48,85
9. Оборачиваемость кредиторской задолженности, дни 72,25
10. Продолжительность операционного цикла, дни п.6 + п.8 81,43
11. Продолжительность финансового цикла, дни п.10 – п.9 9,18
12. Коэффициент закрепления дебиторских расчетов, руб./руб. 0,09
13. Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала, обороты 5,03
14. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, обороты 13,41
15. Экономический рост компании, % 14,06
Прибыль реинвестированная = прибыль чистая – дивиденды.

Финансовый цикл – это время обращения денежных средств предприятия.

Операционный цикл – это время нахождения средств предприятия в запасах и дебиторах.

Согласно табл.15, совокупная длительность операционного цикла организации равна 81,43 дня, причем 72,25 дней он обслуживался капиталом кредиторов, а 9,18 дней (финансовый цикл) – за счет средств предприятия.

Экономический рост компании показывает, какими темпами может быть расширена деятельность предприятия за счет собственных источников.

Рассмотрим разложение этого показателя по системе Дюпона по семи факторам: где: – коэффициент реинвестирования, характеризует дивидендную политику предприятия, показывает, какая часть чистой прибыли осталась на развитие, а какая направлена на выплату дивидендов; – рентабельность продаж, характеризующий прибыльность рубля продаж; – коэффициент оборота текущих активов, характеризующий деловую активность предприятия в области управления оборотным капиталом; – коэффициент текущей ликвидности, характеризующий способность предприятия погасить краткосрочные долги. – доля краткосрочной задолженности в общей сумме источников, характеризующая финансовую устойчивость предприятия; – коэффициент финансовой зависимости, характеризующий финансовую устойчивость предприятия; – поправочный коэффициент, характеризующий внутригодовую динамику собственного капитала.

Семифакторная модель экономического роста исследуемой организации представлена в табл.16. Таблица 16 Семифакторная модель экономического роста ООО «Привоз»

№ п/п Показатель Комментарий Значение
1 2 3 4
1. Экономический рост ЭР, % 14,06
2. Коэффициент реинвестирования 1,00
3. Рентабельность продаж 0,98
4. Коэффициент оборота текущих активов 5,61
5. Коэффициент текущей ликвидности 1,43
6. Доля краткосрочной задолженности в общей сумме источников 0,63
7. Коэффициент финансовой зависимости 2,66
8. Поправочный коэффициент 1,07
Заключение На основании проведенного финансового анализа ООО «Привоз» за 2004 год можно сделать следующие выводы: 1) увеличение (в абсолютном выражении) валюты баланса за отчетный год свидетельствует о расширении хозяйственной деятельности; 2) прибыль за отчетный год составила 53 тыс.руб., но по сравнению с предыдущим годом она уменьшилась на 25 тыс.руб.; 3) активы организации имеют структуру с преобладанием быстрореализуемых и медленнореализуемых активов, причем к концу года доля медленнореализуемых активов возросла и составила более 50%. Это может свидетельствовать об уменьшении деловой активности предприятия либо о намечающемся расширении объемов производства; 4) в пассивах преобладают наиболее срочные обязательства, и к концу года их доля увеличилась до 2/3. Это свидетельствует о достаточно высокой финансовой зависимости организации; 5) к концу года возрастает доля заемного капитала. Это свидетельствует об увеличении финансового риска организации, т.к. критическая точка (50/50) уже пройдена, и соотношение заемного и собственного капитала составляет 66,69/33,31 на конец года; 6) заемный капитал полностью представлен краткосрочной задолженностью, причем в ней преобладает спокойная задолженность.

Качество краткосрочной задолженности ухудшается, т.к. растет, хотя и незначительно, соотношение срочных и спокойных долгов; 7) текущие поступления не покрывают текущих платежей, и этот платежный недостаток возрос к концу года почти в два раза. Это говорит о том, что в ближайшее время организация не сможет поправить свою платежеспособность.

Причина в том, что за год кредиторская задолженность выросла почти в два раза, а денежных средств практически не осталось; 8) однако текущая и перспективная ликвидность отражают солидный платежный излишек.

Собственных источников достаточно не только для формирования внеоборотных активов, но и для финансирования оборотных; 9) финансовое положение, по разным моделям оценки – от нормального до критического.

Однако как по 2-факторной, так и по 5-факторной (которую нельзя применять к исследуемой организации) модели Альтмана вероятность банкротства на начало и на конец года невелика; 10) весь доход организация получает от основной деятельности; 11) произошло снижение затрат – положительная тенденция, если при относительном снижении затрат не пострадало качество продукции.

Однако общие расходы несколько увеличились, что является нежелательной тенденцией; 12) уменьшилась прибыль от продаж – неблагоприятная тенденция, т.к. это свидетельствует о снижении рентабельности продаж и относительном увеличении издержек производства и обращения; 13) уменьшение прибыли до налогообложения и чистой прибыли также указывает на отрицательные тенденции в организации производства на данном предприятии.

Разные темпы снижения этих показателей могут быть вызваны в основном корректировкой в системе налогообложения; 14) доля прибыли, перечисляемая в бюджет в виде обязательных отчислений, возросла. Рост показателя в динамике – нежелательный, но не зависящий от предприятия момент; 15) относительный показатель себестоимости продукции снизился, валовой прибыли – возрос (что положительно). Показатель по прочим расходам увеличился (ухудшился). Обобщая эти выводы, можно сделать следующее заключение: финансовое состояние в организации в динамике изменилось не лучшим образом, и причины этого – резкое уменьшение и без того недостаточных для покрытия кредиторской задолженности денежных средств, рост краткосрочной кредиторской задолженности более быстрыми темпами, чем краткосрочной дебиторской (темпы роста: 1,78 против 1,37), а также то, что практически все (92% на начало года и 95% на конец года) мобильные средства омертвлены в запасах и дебиторах. Доля запасов и дебиторов в мобильных средствах растет, что замедляет их оборот и объективно вызывает потребность в увеличении их массы. Для точных выводов данных недостаточно (нет данных за предыдущие годы и других форм отчетности, кроме №№1 и 2), но можно предположить, что организация начинает затовариваться готовой продукцией (ее доля в активах возросла за год с 17,19 до 27,50%) из-за непродуманной маркетинговой политики. А так как денежных средств и их эквивалентов не хватает на оплату краткосрочной кредиторской задолженности (платежный недостаток равен 449 тыс.руб. и 859 тыс.руб. на начало и на конец года соответственно), то организация все больше увеличивает краткосрочную кредиторскую задолженность (в основном за счет получения товарного кредита) – для погашения прежней.

Однако период оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности (11,05 дней) меньше, чем кредиторской (72,25 дней), что является положительным моментом, и до определенного соотношения между этими периодами финансовое состояние организации серьезно не ухудшится.

Список литературы 1. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / Под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. М: Омега-Л, 2004. 408с. 2. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие / Под ред. Л.Л. Ермолович. Мн.: Интерпрессервис, 2001. 576с. 3. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 2003. 4. Барнгольц С.Б., Мельник М.В. Методика экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2003. 5. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М,2004. 6. Булгакова Л.А. Оптимизация соотношения факторов производства и оценка эффективности их использования // Финансы и кредит. 2003. №19. С.27-31. 7. Владимирова Т.А. Анализ как составная часть финансово-экономического механизма функционирования сложных систем.