Подобные работы
Бизнес-план кафе
echo "Рыночная ниша организации высококачественного общественного питания является привлекательной для потенциальных инвесторов в связи с рядом факторов: - быстрый срок окупаемости инвестиций; - высок
Управление производством и операциями
echo "Определяются также сроки поставок товаров (услуг) заказчику или на рынок и время запуска их в производство. Совокупность номенклатурных решений позволит производству в результате их выполнения
Основные фонды, оборотные средства и себестоимость продукции предприятия
echo "Основные фонды делятся на производственные (ОПФ) и не производственные (ОНФ). ОПФ – основные фонды, непосредственно участвующие в производственном процессе длительное время, сохраняя при этом св
Учебно-методический материал по экономике организации
echo "Методы калькулирования 54 4.1.4. Практическое занятие …………………………………………………….55 Тема 4.2.Ценообразование 4.2.1. Цена, ценовая политика организации …………………………………...55 4.2.2. Виды цен ……………………………………
Предпринимательская тайна
echo "Однако не менее важным фактором, постоянно сопутствующим определенной экономической среде, является криминогенная и иная, затрудняющая или сводящая на нет действия предпринимателя, обстановка.
Разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОПК (на примере ОАО «ЗИОПОДОЛЬСК»)
echo "Введение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 1. Анализ современных методов оценки финансового состояния предприятия
Сравнительный анализ критериев эффективности инвестиционных проектов
echo "Рекомендации предназначены для предприятий и организаций всех форм собственности, участвующих в разработке, экспертизе и реализации инвестиционных проектов. Следует учитывать, что это рекоменда
Издержки и прибыль фирмы
echo "Именно на этом уровне создается нужная обществу продукция, оказываются необходимые услуги. На предприятии сосредоточены наиболее квалифицированные кадры. Здесь решаются вопросы экономного расход
Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельностиВнешним проявлением финансового состояния организации является ее платежеспособность (банкрот организация или нет), внутренним – ее финансовая устойчивость (положение может быть абсолютно или нормально устойчивым, неустойчивым (предкризисным) или кризисным). В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный кругооборот капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, - финансовое состояние организации. Актуальность работы заключается в том, что анализ финансового состояния (в т.ч. тенденций его изменения) организации по ее отчетности необходим пользователям анализа для принятия правильных решений в отношении данной организации. Так, существующие и потенциальные кредиторы оценивают целесообразность предоставления или продления данной организации кредита, поставщики и покупатели – надежность деловых связей с организацией, потенциальные работники – перспективы работы в данной организации и т.д. Цель работы – провести анализ финансового состояния ООО «Привоз» за период с 1 января по 31 декабря 2004 года. Для этого поставлены следующие задачи: 1) дать оценку финансовой устойчивости организации; 2) оценить вероятность банкротства организации; 3) дать комплексную оценку эффективности производственно-финансовой деятельности организации. Теоретической базой написания работы являются труды таких специалистов в данной области, как Донцова Л.В., Ковалев В.В. и др., а эмпирической базой – данные, полученные из бухгалтерской (финансовой) отчётности ООО «Привоз». 1. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ 1.1. Экономическая интерпретация активов Активы – это имущество предприятия. В западной аналитической практике активы принято группировать по убыванию ликвидности (см.рис.1).
Группировка активов ООО «Привоз» по степени ликвидности представлена в табл.1, оценка качества активов – в табл.2. Таблица 1 Группировка активов ООО «Привоз» по степени ликвидности
Таблица 2 Оценка качества активов ООО «Привоз»
Качество пассивов организации характеризуется соотношением срочной и спокойной краткосрочной задолженности. К срочной краткосрочной задолженности относят: - задолженность по налогам и сборам (с.624); - задолженность государственным внебюджетным фондам (с.623); - задолженность перед персоналом организации по оплате труда (с.622); - задолженность перед банками (с.610). Вся остальная краткосрочная задолженность считается спокойной. Группировка пассивов ООО «Привоз» по принадлежности капитала и срочности платежей приведена в табл.3, оценка качества пассивов – в табл.4. Таблица 3 Группировка пассивов по принадлежности капитала и срочности платежей
Таблица 4 Оценка качества пассивов ООО «Привоз»
Заемный капитал полностью представлен краткосрочной задолженностью, причем в ней преобладает спокойная задолженность. Качество краткосрочной задолженности ухудшается, т.к. растет, хотя и незначительно, соотношение срочных и спокойных долгов. 1.3. Анализ текущей ликвидности организации Ликвидность баланса определяется степенью покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения в деньги которых соответствует сроку погашения обязательств. При оценке ликвидности баланса сопоставляют активы, сгруппированные по убыванию ликвидности, с пассивами, сгруппированными по возрастанию сроков платежей. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства: А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4. Сравнение А1 и П1 характеризует соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение А2 и П2 характеризует текущую ликвидность организации. Сравнение А3 и П3 отражает перспективную ликвидность. Превышение П4 над А4 означает наличие у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности (т.е. наличие собственных оборотных средств). Для комплексной оценки ликвидности баланса рассчитывается коэффициент общей ликвидности:
Причина в том, что за год кредиторская задолженность выросла почти в два раза, а денежных средств практически не осталось. Однако текущая и перспективная ликвидность отражают солидный платежный излишек. Собственных источников (П4) достаточно не только для формирования внеоборотных активов, но и для финансирования оборотных. Анализ финансового состояния с позиций краткосрочной перспективы проводится с помощью показателей ликвидности и платежеспособности. Ликвидность организации характеризуется наличием у нее оборотных активов в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков оплаты. Платежеспособность организации характеризуется наличием у нее денежных средств и их эквивалентов в размере, достаточном для погашения кредиторской задолженности, требующей немедленной оплаты. Признаки платежеспособности: 1) наличие в достаточном объеме денежных средств; 2) отсутствие просроченной кредиторской задолженности. При оценке ликвидности предприятия используют разнообразные виды оборотных средств, различающихся оборачиваемостью, т.е. скоростью превращения в деньги. В зависимости от того, какие оборотные активы использованы, рассчитывают следующие показатели ликвидности: 1) коэффициент абсолютной ликвидности : Коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств по кредитам и расчетам может быть погашена немедленно за счет денежных средств и их эквивалентов. 2) коэффициент критической ликвидности : Коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена в ближайшее время за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также за счет поступлений по расчетам. 3) коэффициент текущей ликвидности : Коэффициент показывает, во сколько раз оборотные активы превышают краткосрочную задолженность предприятия. 4) чистые оборотные активы (ЧОА): ЧОА = ТА – ТП. Чистые оборотные активы – это абсолютный показатель текущей ликвидности. Он характеризует величину средств, остающихся в распоряжении организации после погашения краткосрочных долгов. Расчет показателей ликвидности организации представлен в табл.6. Таблица 6 Расчет и оценка показателей ликвидности ООО «Привоз»
Причина – в росте краткосрочной кредиторской задолженности более быстрыми темпами, чем дебиторской. Кроме того, если в начале года рекомендуемым критериям удовлетворяли коэффициенты общей, критической и текущей ликвидности, то в конце года – только коэффициент текущей ликвидности (который является главным показателем платежеспособности организации, и, значит, организация теоретически в состоянии оплатить свои счета). 1.4. Анализ рыночной устойчивости Финансовая устойчивость – это независимость организации от внешних источников (кредитов и займов). Анализ финансового состояния организации с позиций долгосрочной перспективы проводится с помощью показателей финансовой устойчивости: 1) коэффициент финансовой активности (коэффициент задолженности, или коэффициент финансового риска): Проверка: к авт + к д = 1. 4) коэффициент финансовой устойчивости: Коэффициент показывает, какая часть активов имеет источником покрытия капитал длительного использования. Для РФ этот показатель неактуален (т.к. ДП в основном нет). 5) индекс постоянного актива: Расчет и оценка показателей финансовой устойчивости организации представлены в табл.7 Таблица 7 Расчет и оценка показателей финансовой устойчивости ООО «Привоз»
Однако доля собственных оборотных средств в формировании запасов меньше критериальной (хотя и близка к критериальной на начало года), и эта тенденция усиливается к концу года. Все это говорит об уменьшении финансовой устойчивости организации. 1.5. Определение типа финансовой устойчивости по обеспеченности запасов источниками финансирования Цель анализа – определение того, в каком размере и какие виды источников используются для формирования запасов. В зависимости от получаемых соотношений между запасами и источниками устанавливают типы финансового положения предприятия. Существует две методики определения типа финансовой устойчивости (в расчетах участвуют либо только товарные запасы, либо все запасы и затраты): 1) методика обеспеченности запасов источниками финансирования (автор – Ковалев В.В). Рассчитываются следующие показатели: 1. Запасы (с.210). 2. СОС = (СК + ДП) – ВА. 3. Источники формирования запасов: ИФЗ = СОС + краткосрочные кредиты + расчеты с кредиторами по товарным операциям. Возможно выделить 4 типа финансового положения предприятия: 1. Абсолютная финансовая устойчивость: Запасы СОС. Эта ситуация означает, что все запасы полностью приобретены за счет собственных источников, т.е. организация независима от внешних кредитов и займов. Такую ситуацию нельзя рассматривать как идеальную, т.к. она означает, что организация не имеет возможности использовать дополнительные источники для финансирования текущей деятельности. 2. Нормальная финансовая устойчивость: СОС Такое соотношение соответствует положению, когда нормально функционирующая организация использует и собственные, и заемные средства для формирования запасов. 3. Неустойчивое финансовое положение: Запасы > ИФЗ. Организация вынуждена использовать для формирования части запасов необоснованные источники, такие как кредиторскую задолженность (например, использовать зарплату на покупку материалов). 4. Критическое финансовое положение – характеризуется ситуацией, когда в дополнение к неравенству из п.3 организация имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную дебиторскую и кредиторскую задолженность (это указано в ф.№5). Оценка обеспеченности производственных запасов организации источниками финансирования представлена в табл.8. Таблица 8 Оценка обеспеченности производственных запасов ООО «Привоз» источниками финансирования, тыс.руб.
 S (Ф) = 1, если ± Ф 0 0, если ± Ф 0 Можно определить 4 типа финансового положения: 1. Абсолютная устойчивость финансового состояния: ± Ф с 0 ± Ф ф 0 ± Ф в 0 S (Ф) = {1,1,1} 2. Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность: ± Ф с ± Ф ф 0 ± Ф в 0 S (Ф) = {0,1,1} 3. Неустойчивое финансовое положение, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет сокращения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости запасов: ± Ф с ± Ф ф ± Ф в 0 S (Ф) = {0,0,1} 4. Критическое финансовое положение: предприятие находится на грани банкротства, т.к. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности: ± Ф с ± Ф ф ± Ф в S (Ф) = {0,0,0} Оценка обеспеченности запасов и затрат организации источниками покрытия представлена в табл.9. Таблица 9 Оценка обеспеченности запасов и затрат источниками покрытия, тыс.руб.
Организация находится на грани банкротства, т.к. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже ее кредиторской задолженности. Однако данная методика не очень надежна, и, скорее всего, критического финансового положения в организации нет, что подтверждается расчетами следующего раздела. 2. ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА Согласно Федеральному закону «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 №127-ФЗ банкротство – это признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Денежное обязательство – это обязанность должника уплатить кредитору определенную денежную сумму по гражданско-правовой сделке и (или) иному предусмотренному Гражданским кодексом Российской Федерации основанию. Обязательные платежи – это налоги, сборы и иные обязательные взносы в бюджет соответствующего уровня и государственные внебюджетные фонды в порядке и на условиях, которые определяются законодательством РФ. Основным признаком банкротства организации является то, что указанные обязательства и (или) обязанности не исполнены ею в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения. Банкротство можно условно разделить на 3 вида в зависимости от того, что является его первопричиной: 1) банкротство бизнеса – связано с неэффективным управлением, неэффективной стратегией; 2) банкротство собственника – вызванное в первую очередь недостатком у собственника инвестиционных ресурсов; 3) банкротство производства – когда под влиянием первых двух причин предприятие производит неконкурентоспособную продукцию. Это состояние практически неустранимо (в отличие от предыдущих видов) путем смены управляющего или инвестиционных вливаний без частичного или полного перепрофилирования производства. Существуют 3 метода оценки вероятности банкротства организаций: анализ системы признаков банкротства, анализ ограниченного круга показателей и анализ интегрального показателя. При анализе системы признаков банкротства в соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания) признаки банкротства делятся на две группы: 1) показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалёком будущем: - повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объёмов продаж и хронической убыточности; - наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности; - низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция к их снижению; - увеличение до опасных пределов доли заёмного капитала в общей его сумме; - дефицит собственного оборотного капитала; - систематическое увеличение продолжительности оборота капитала и т.п. 2) показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер: - чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта; - потеря ключевых контрагентов; - недооценка обновления техники и технологии; - потеря опытных сотрудников аппарата управления; - вынужденные простои, неритмичная работа; - неэффективные долгосрочные соглашения и т.п. В процедурах комплексного анализа применяется корреляционный анализ, который используется для определения степени влияния отдельных факторов на характер кризисного финансового развития предприятия. По результатам такой оценки проводится ранжирование отдельных факторов по степени их негативного воздействия на финансовое развитие предприятия. К достоинствам этой системы показателей возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам – высокую сложность принятия решения, информативный характер показателей, субъективность прогнозного решения. Второй метод оценки вероятности банкротства – использование ограниченного круга показателей. Если показатели имеют значения ниже нормативных значений для соответствующей отрасли, то риск банкротства предприятия существует. Третий метод: учитывая многообразие показателей, различие уровня их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке вероятности банкротства по нескольким показателям, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют использовать такой метод, как оценку одного интегрального показателя. Наиболее популярным в международной практике интегральным показателем является модель Альтмана, или z -счет. Его назначение – определение вероятности банкротства на ближайшие 2-3 года. Показатель рассчитывается с помощью финансовых коэффициентов и их весовых значений. Существуют следующие виды моделей Альтмана в зависимости от числа факторов: 1) 5-факторная модель Альтмана: z -счет = 3,117 · к 1 + 0,995 · к 2 + 0,42 · к 3 + 0,847 · к 4 + 0,717 · к 5 , где:
Точность прогноза на период до одного года составляет до 95%, на 2 года – до 83%. Но 5-факторная модель применяется только для крупных компаний, котирующих свои акции на рынке ценных бумаг (т.к. в коэффициенте к 3 в числителе стоит уставный капитал). Для ознакомительных целей рассчитаем вероятность банкротства ООО «Привоз» по 5-факторной модели Альтмана (однако на практике для ООО ее применять нельзя). Коэффициенты для данной модели рассчитаны в табл.10. Таблица 10 Расчет коэффициентов для 5-факторной модели Альтмана
Достоинство модели – ее простота. Недостаток – неточность: ошибка прогнозирования оценивается интервалом z = ± 0,65. Рассчитаем вероятность банкротства ООО «Привоз» по 2-факторной модели Альтмана: На начало года: z -счет = - 0,3877 - 1,0736 · 1,57 + 0,579 · 0,56 = - 1,75. На конец года: z -счет = - 0,3877 - 1,0736 · 1,35 + 0,579 · 0,67 = - 1,45. Вывод : т.к. на начало и на конец года z -счет 3. Комплексная оценка эффективности производственно-финансовой Деятельности организации 3.1. Анализ рентабельности Прибыль – это экономическая категория, отражающая суть бизнеса и его эффект. Сущность экономической категории проявляется в том, что необходимый уровень прибыли – это: - основной внутренний источник финансирования деятельности предприятия; - основной показатель конкурентои кредитоспособности предприятия; - главный интерес собственника; - основной источник возрастания рыночной стоимости компании; - гарант выполнения обязательств организации перед государством. Прибыль – это абсолютный показатель эффективности в рублях. Величину прибыли используют только для внутренней оценки (анализируется деятельность предприятия и его подразделений). Для межхозяйственного сравнения используются относительные показатели эффективности, рассчитанные на основе прибыли, - показатели рентабельности. Назначение табл.11 – оценка динамики удельных весов основных элементов общего дохода организации. Основные выводы по данным, представленным в таблице, делаются далее в результате анализа относительных показателей. Таблица 11 Покомпонентный анализ финансовых результатов ООО «Привоз»
Однако по строке 2 (общие расходы) показатель несколько увеличился, что является нежелательной тенденцией; 3) показатель по прочим расходам (строка 10) ухудшился, т.к.их доля, хоть и незначительно, возросла; 4) уменьшение показателя по строке 6 (прибыль от продаж) - неблагоприятная тенденция, т.к. это свидетельствует о снижении рентабельности продаж и относительном увеличении издержек производства и обращения; 5) уменьшение показателей по строкам 11 и 13 (прибыль до налогообложения и чистая прибыль) также указывает на отрицательные тенденции в организации производства на данном предприятии. Разные темпы снижения этих показателей могут быть вызваны в основном корректировкой в системе налогообложения; 6) показатель по строке 12 характеризует долю прибыли, перечисляемую в бюджет в виде обязательных отчислений. Рост показателя в динамике – нежелательный, но не зависящий от предприятия момент. Почти все показатели в исследуемом периоде изменились незначительно, кроме себестоимости продукции (снижение), управленческих расходов (рост) и валовой прибыли (рост). Показатели рентабельности – это относительные показатели эффективности финансово-хозяйственной деятельности. Показатели рентабельности условно делятся на 3 группы: 1) рентабельность продаж – показывает прибыльность рубля продаж: Снижение показателя может быть вызвано падением спроса на продукцию. 2) рентабельность основной деятельности:
 где:  рентабельность продаж, характеризующая эффективность производственной деятельности.  коэффициент оборачиваемости активов, показывающий, сколько оборотов совершает авансированный капитал в течение года.
Разложение показателя рентабельности активов организации по двум факторам представлено в табл.13. Таблица 13 Двухфакторное разложение экономической рентабельности для ООО «Привоз»
Аналогично рассмотрим разложение рентабельности собственного капитала по системе Du Pont на 4 фактора: Разложение показателя рентабельности активов организации по системе Du Pont по четырем факторам представлено в табл.14. Таблица 14 Четырехфакторная модель рентабельности собственного капитала
Качественно деловая активность характеризуется широтой рынков сбыта продукции, включая наличие поставок продукции на экспорт, а также деловой репутацией фирмы (известна ли фирма на рынке). Количественно деловая активность характеризуется по двум направлениям: 1) по соотношению темпов роста основных показателей. Деятельность организации считается эффективной, если выполняются следующие неравенства: темп роста прибыли от продаж > темпа роста выручки от продаж > темпа роста валюты баланса и все это > 100% (это золотое правило экономики): Показатели деловой активности организации представлены в табл.15. Таблица 15 Расчет показателей деловой активности ООО «Привоз»
Финансовый цикл – это время обращения денежных средств предприятия. Операционный цикл – это время нахождения средств предприятия в запасах и дебиторах. Согласно табл.15, совокупная длительность операционного цикла организации равна 81,43 дня, причем 72,25 дней он обслуживался капиталом кредиторов, а 9,18 дней (финансовый цикл) – за счет средств предприятия. Экономический рост компании показывает, какими темпами может быть расширена деятельность предприятия за счет собственных источников. Рассмотрим разложение этого показателя по системе Дюпона по семи факторам: Семифакторная модель экономического роста исследуемой организации представлена в табл.16. Таблица 16 Семифакторная модель экономического роста ООО «Привоз»
Качество краткосрочной задолженности ухудшается, т.к. растет, хотя и незначительно, соотношение срочных и спокойных долгов; 7) текущие поступления не покрывают текущих платежей, и этот платежный недостаток возрос к концу года почти в два раза. Это говорит о том, что в ближайшее время организация не сможет поправить свою платежеспособность. Причина в том, что за год кредиторская задолженность выросла почти в два раза, а денежных средств практически не осталось; 8) однако текущая и перспективная ликвидность отражают солидный платежный излишек. Собственных источников достаточно не только для формирования внеоборотных активов, но и для финансирования оборотных; 9) финансовое положение, по разным моделям оценки – от нормального до критического. Однако как по 2-факторной, так и по 5-факторной (которую нельзя применять к исследуемой организации) модели Альтмана вероятность банкротства на начало и на конец года невелика; 10) весь доход организация получает от основной деятельности; 11) произошло снижение затрат – положительная тенденция, если при относительном снижении затрат не пострадало качество продукции. Однако общие расходы несколько увеличились, что является нежелательной тенденцией; 12) уменьшилась прибыль от продаж – неблагоприятная тенденция, т.к. это свидетельствует о снижении рентабельности продаж и относительном увеличении издержек производства и обращения; 13) уменьшение прибыли до налогообложения и чистой прибыли также указывает на отрицательные тенденции в организации производства на данном предприятии. Разные темпы снижения этих показателей могут быть вызваны в основном корректировкой в системе налогообложения; 14) доля прибыли, перечисляемая в бюджет в виде обязательных отчислений, возросла. Рост показателя в динамике – нежелательный, но не зависящий от предприятия момент; 15) относительный показатель себестоимости продукции снизился, валовой прибыли – возрос (что положительно). Показатель по прочим расходам увеличился (ухудшился). Обобщая эти выводы, можно сделать следующее заключение: финансовое состояние в организации в динамике изменилось не лучшим образом, и причины этого – резкое уменьшение и без того недостаточных для покрытия кредиторской задолженности денежных средств, рост краткосрочной кредиторской задолженности более быстрыми темпами, чем краткосрочной дебиторской (темпы роста: 1,78 против 1,37), а также то, что практически все (92% на начало года и 95% на конец года) мобильные средства омертвлены в запасах и дебиторах. Доля запасов и дебиторов в мобильных средствах растет, что замедляет их оборот и объективно вызывает потребность в увеличении их массы. Для точных выводов данных недостаточно (нет данных за предыдущие годы и других форм отчетности, кроме №№1 и 2), но можно предположить, что организация начинает затовариваться готовой продукцией (ее доля в активах возросла за год с 17,19 до 27,50%) из-за непродуманной маркетинговой политики. А так как денежных средств и их эквивалентов не хватает на оплату краткосрочной кредиторской задолженности (платежный недостаток равен 449 тыс.руб. и 859 тыс.руб. на начало и на конец года соответственно), то организация все больше увеличивает краткосрочную кредиторскую задолженность (в основном за счет получения товарного кредита) – для погашения прежней. Однако период оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности (11,05 дней) меньше, чем кредиторской (72,25 дней), что является положительным моментом, и до определенного соотношения между этими периодами финансовое состояние организации серьезно не ухудшится. Список литературы 1. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / Под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. М: Омега-Л, 2004. 408с. 2. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие / Под ред. Л.Л. Ермолович. Мн.: Интерпрессервис, 2001. 576с. 3. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 2003. 4. Барнгольц С.Б., Мельник М.В. Методика экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2003. 5. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М,2004. 6. Булгакова Л.А. Оптимизация соотношения факторов производства и оценка эффективности их использования // Финансы и кредит. 2003. №19. С.27-31. 7. Владимирова Т.А. Анализ как составная часть финансово-экономического механизма функционирования сложных систем. |
Дебиторская задолженность (с.240+с.230) 
Долгосрочные финансовые вложения (с.140) 
Реальный основной капитал (с.120+с.130+с.135) 
Краткосрочная задолженность (текущие пассивы) с.610+с.620+с.630+с.660 
Долгосрочная задолженность с.590 
Оценка ликвидности баланса организации представлена в табл.5. Таблица 5 Оценка ликвидности баланса ООО «Привоз», тыс.руб. 
где: ДС – денежные средства; Кр.ср.ФВ – краткосрочные финансовые вложения; ТП – текущие пассивы.
где: Кр.ср.ДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность; ОА – оборотные активы; ТП – текущие пассивы.
где: ТА – текущие активы.
Коэффициент показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. 2) коэффициент долга (рекомендуемое значение: 0,5 на Западе, 0,4 0,6 в РФ): 
где W Б - валюта баланса (с.700). Коэффициент показывает удельный вес заемных средств в общей сумме источников финансирования. 3) коэффициент автономии (рекомендуемое значение: 0,5 на Западе, 0,6 0,4 в РФ): 
где: W Б - валюта баланса (с.300). Коэффициент показывает, какая часть активов финансируется за счет собственных источников.
где: W Б - валюта баланса (с.300), ДП – долгосрочные пассивы.
где: ВА – внеоборотные активы (с.190). Коэффициент показывает, какая часть собственных источников предназначена для формирования внеоборотных активов. 6) коэффициент маневренности собственного капитала: 
где: СОС – собственные оборотные средства (СК в обороте, т.е. часть собственных источников, предназначенных для формирования оборотных активов): СОС = СК – ВА. Коэффициент указывает на гибкость использования собственных источников и показывает, какая часть СК не закреплена в ценностях иммобильного характера и дает возможность маневрировать средствами: 
Проверка: 
7) коэффициент обеспеченности собственными источниками оборотных активов: 
Коэффициент показывает, какая часть ОА финансируется за счет собственных средств. 8) коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов: 
Коэффициент показывает, какая часть материальных ОА сформирована за счет собственных источников.
Критерий вероятности банкротства по 5-факторной модели: - если z -счет 1,8, то вероятность очень высокая; 
где: Р пр – прибыль от продаж; V пр – выручка от продаж; Рост показателя в динамике может быть обусловлен снижением затрат или повышением продажных цен.
3) показатели рентабельности капитала (различаются видами капитала): а) экономическая рентабельность, или рентабельность активов: 
где: Р чист – чистая прибыль; – средние активы; Снижение экономической рентабельности в динамике может быть следствием падения платежеспособного спроса на продукцию или перенакопления ресурсов. б) финансовая рентабельность, или рентабельность собственного капитала (его динамика оказывает существенное влияние на уровень котировки акций): 
Показатели рентабельности организации представлены в табл.12. Таблица 12 Расчет показателей рентабельности ООО «Привоз» 
где: 
коэффициент качества прибыли, показывающий, какая часть прибыли от продаж остается в распоряжении предприятия; 
капиталоотдача, характеризующая эффективность использования авансированного капитала, показывает, сколько рублей выручки получено с рубля вложенных средств; 
коэффициент финансовой зависимости, характеризующая финансовую устойчивость предприятия.
а) 
- экономический потенциал предприятия возрастает. б) 
- выручка растет быстрее, что свидетельствует об эффективности использования ресурсов. в) 
- прибыль растет быстрее выручки, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения. Для ООО «Привоз» это правило не выполняется, т.к. по сравнению с предыдущим периодом упали и выручка, и прибыль, хотя валюта баланса возросла в 1,5 раза: 
К правилу нужно относиться очень осторожно, т.к. его выполнение не всегда говорит об эффективности производства. 2) с помощью показателей оборачиваемости и капиталоотдачи.
где: 
– коэффициент реинвестирования, характеризует дивидендную политику предприятия, показывает, какая часть чистой прибыли осталась на развитие, а какая направлена на выплату дивидендов; 
– коэффициент оборота текущих активов, характеризующий деловую активность предприятия в области управления оборотным капиталом; 
– коэффициент текущей ликвидности, характеризующий способность предприятия погасить краткосрочные долги. 
– доля краткосрочной задолженности в общей сумме источников, характеризующая финансовую устойчивость предприятия; 
– коэффициент финансовой зависимости, характеризующий финансовую устойчивость предприятия; 
– поправочный коэффициент, характеризующий внутригодовую динамику собственного капитала.
